Evolución de bitcoin y ethereum en el contexto global del criptomercado en el año 2017

De la mano del Sr. D. PhD Ismael SantiagoProfesor doctor en Finanzas de la Universidad de Sevilla, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones, Investigador del grupo PAIDI (SEJ500) “Finanzas y Turismo”, Profesor de las asignaturas: Valoración de empresas; Sistemas y Mercados Financieros; Finanzas de la empresa a corto plazo e Introducción a las Finanzas y, Cofundador de la Spin off de la Universidad de Sevilla: M2M Marketplace, S.L., evaluamos la situación vivida en este año 2017 de las criptomonedas y como ha afectado a la economía.

INTRODUCCIÓN

La ansiedad que les provoca a los bancos centrales el miedo a perder el control de sus propias monedas es el principal factor que consideramos sobre el aumento de restricciones legales, producidos por éstos en el mercado global de criptomonedas.

La SEC de Estados Unidos, la Autoridad de Valores de Israel y las autoridades financieras de Corea del Sur están estudiando cómo regular las ICOs (y recientemente Europa). En este último, su ley de regulación de Bitcoin ordena la creación de un seguro como una forma de proteger a inversionistas que deseen formar parte de una ICO.

Rusia afirmó que regularía las criptomonedas sin ilegalizarlas.

Bolivia y Ecuador apuestan por la prohibición de las monedas criptográficas, mientras que el gobernador del Banco de México declinó la opción de aprobar a Bitcoin como moneda legal y lo calificó como commodity.

Pero fue la decisión tomada a mediados de septiembre, por parte del Banco Central de China prohibiendo las ICOs y decidiendo cerrar en breve las casas de cambio chinas, lo que provocaría una caída considerable sobre el 40% del valor del Bitcoin y de similar envergadura en otras criptomonedas como Ethereum, después de que el 1 de septiembre el Bitcoin cotizara a un máximo de 4899,04$ y el 2 de septiembre el Ethereum cotizaba a 389,37$ (aunque una semana después consiguieran remontar algo estas pérdidas).

Según CoinTelegraph, la decisión de las autoridades chinas provocó que el mercado japonés de activos digitales se convirtiera en el mayor del mundo, con más del 50%, por encima de EEUU que acapara alrededor del 30% del negocio.

A las medidas adoptadas por China se sumaron las declaraciones del CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, quien afirmó que esta divisa no es más que un “fraude” peor que la burbuja del tulipán del siglo XVII, y que varios días después, el vicepresidente BCE volviera a aludir a la burbuja de los tulipanes de hace casi 400 años refiriéndose al Bitcoin, tachándolo de mero instrumento especulativo y de no ser una moneda.

Además de estas declaraciones poco positivas para el criptomercado global se le suman los tampoco positivos (inciertos) eventos futuros: como el nuevo hardfork en Bitcoin (Segwit2x) que harían funcionar en paralelo hasta tres BTC diferentes en el mercado y el anunció de la próxima bifurcación en Ethereum.

Atendiendo a estas circunstancias, analizaremos la evolución semanal en 2017, de la capitalización de las dos principales criptomonedas y del propio criptomercado global, para terminar con unas conclusiones.

ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN SEMANAL EN 2017, DE LA CAPITALIZACIÓN DEL BITCOIN, ETHEREUM Y DEL CRIPTOMERCADO GLOBAL

A continuación, analizaremos la evolución semanal que ha tenido durante el año 2017 la capitalización de mercado (hasta el 22 de septiembre) del Bitcoin, del Ethereum y del mercado total de criptodivisas y criptoactivos, para ello hemos contado con los datos suministrados por coinmarketcap.com, a partir de los cuales hemos podido tratar para obtener una información objetiva sobre el comportamiento de este criptomercado (resumidos en la gráfica de abajo) en auge y la comparación que hemos realizado con sus dos principales exponentes: Bitcoin y Ethereum.

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El uno de enero de 2017, la capitalización global y total del mercado de las criptomonedas y criptoactivos era de 17.700.314.429 dólares, en donde el Bitcoin representaba un 87,47% del total de éste (15.482.057.104 $) y Etherum sólo un 4,08% (722.829.967 $).

Cuando comparamos Bitcoin y Etherum en este período y atendiendo a los datos manejados en el presente estudio (hasta el 22 de septiembre), consideramos interesante conocer que el uno de enero la diferencia de capitalización, en términos absolutos, de estas dos criptomonedas era de 14.759.227.137 dólares, a favor del Bitcoin. La diferencia mínima entre ambas se produjo el 18 de junio por una cantidad diferencial, a favor de Bitcoin, de 7.587.007.495 dólares. También, La diferencia máxima entre ambas se produjo el 3 de septiembre por una cantidad diferencial, a favor de Bitcoin, de 43.313.871.638 dólares.

En los siguientes apartados analizaremos en detalle la evolución de la capitalización, en dólares, del Bitcoin y Etherum, para terminar con la capitalización global del criptomercado total.

Evolución de la capitalización del Bitcoin

El 11 de junio se alcanzó una capitalización de 47.284.222.690 dólares, cuando el uno de enero era de 15.482.057.104 $, lo que supone un incremento del 205,41% (¡tres dígitos!). Esta capitalización supone un 42,98% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos, cuando el uno de enero suponía un 87,47%.

Entre las noticias de consideración hasta principios de junio destacamos las siguientes:

  • Japón legaliza Bitcoin como método de pago (marzo).
  • En marzo, la SEC de los Estados Unidos rechazó la propuesta de los hermanos Winklevoss de introducir un ETF de Bitcoin, la reacción inmediata fue una fuerte caída descenso en el precio de la criptomoneda con un aumento del volumen de contratación.
  • El 28 de marzo, la SEC también decidió rechazar la propuesta del fondo de inversión de Bitcoin introducida por la compañía SolidX en julio de 2016.
  • El 12 de mayo crece el interés mundial por Bitcoin a raíz del ataque global ransomware denominado Wannacry, ya que el pago se demandaba en esta criptomoneda.

El 16 de julio la capitalización bajó hasta los 32.826.853.045 dólares, lo que supone desde el 11 de junio un descenso del 30,58%. Esta capitalización supone un 47,61% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos.

El 1 de agosto se produjo una bifurcación forzada en la Blockchain de Bitcoin que derivó en una nueva criptomoneda denominada Bitcoin Cash.

El 3 de septiembre la capitalización subió hasta los 76.620.461.968 dólares, lo que supone desde el 16 de julio un incremento del 133,41%. Esta capitalización supone un 45,98% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos.

El 13 de septiembre, El CEO del banco JP Morgan, Jamie Dimon, declaró públicamente ante inversores que Bitcoin era un fraude, asociándolo con especulación y actividades ilícitas.

A mediados de septiembre, el gobierno central de China prohibía las financiaciones a través de ICOs y anunciaban el cierre de las casas de cambio en su territorio, endureciendo notablemente la legislación sobre criptomonedas y criptoactivos en este país.

Además, el advenimiento de Segwit2X está influyendo entre los inversionistas ya que podrían funcionar en paralelo hasta tres BTC diferentes en el mercado que mantengan la misma historia de registros en Blockchain, compitiendo cada una por ser el legítimo Bitcoin en el mercado.

El 22 de septiembre la capitalización bajó hasta los 60.203.040.223 dólares, lo que supone desde el 3 de septiembre un descenso del 21,43%. Esta capitalización supone un 48,15% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos.

Por esta fecha, el vicepresidente del BCE volvió a aludir, como ya lo hizo el CEO de JP Morgan, a la burbuja de los tulipanes de hace casi 400 años y asegurado que el Bitcoin es un instrumento de especulación, no una moneda.

Contemplamos, según las noticias y datos que hemos contemplado en este estudio (de evolución semanal) y que se muestran en el gráfico, como Bitcoin hace las subidas a tres dígitos mientras que las bajadas las hace a dos dígitos, además de contar con más de un 40% del criptomercado total, como vemos desde finales de mayo en adelante.

Evolución de la capitalización del Ethereum

El 25 de junio se alcanzó una capitalización de 30.219.170.765 dólares, cuando el uno de enero era de 722.829.967 $, lo que supone un incremento del 4.080,67% (¡cuatro dígitos!). Esta capitalización supone un 27,67% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos, cuando el uno de enero suponía solo un 4,08%.

A finales de mayo Enterprise Ethereum Alliance anunció 86 nuevos miembros (Toyota, Deloitte, Samsung, Merck KGaA, Infosys, Mitsubishi UFJ y Rabobank, entre otros) lo que provocó que el ether se disparara.

Entorno a Ethereum, crece notablemente el sector de las Dapps, además de la mayoría de las ICOs y los nuevos tokens en el mercado (Augur, Gnosis, Iconomi, Melonport, GameCredits, FunFair, Firts Blood, Storj, Siacoin, Filecoin, entre otros).

El 16 de julio la capitalización bajó hasta los 15.050.516.347 dólares, lo que supone desde el 25 de junio un descenso del 50,20%. Esta capitalización supone un 21,83% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos.

El 3 de septiembre la capitalización subió hasta los 33.306.590.330 dólares, lo que supone desde el 16 de julio un incremento del 121,30%. Esta capitalización supone un 19,99% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos.

El 13 de septiembre, Vitalik Buterin, fundador de la Blockchain Ethereum y su criptomoneda el ether describió el mercado actual de ICOs como una burbuja que terminaría explotando ya que muchos de los criptoactivos que se encuentran en el mercado no lograrían mantenerse a largo plazo. En esa misma fecha, Charlie Lee, fundador de Litecoin y ex director de ingeniería en Coinbase publicó que no apoyaría a las ICO y que no invertiría en ninguna.

El 22 de septiembre la capitalización bajó hasta los 25.049.676.631 dólares, lo que supone desde el 3 de septiembre un descenso del 24,79%. Esta capitalización supone un 20,03% sobre el total del mercado de criptomonedas y criptoactivos.

Para finales de septiembre, el equipo de desarrollo de Ethereum realizará un hardfork a su Blockchain, denominado Metropolis y que promete mejoras significativas en relación al anonimato, minería, simplificación de procesos de programación y el aumento de la seguridad de la red.

Contemplamos, según los datos que hemos contemplado en este estudio (de evolución semanal) y que se muestran en el gráfico, como Ethereum hace las subidas a tres dígitos (e inclusive a cuatro) mientras que las bajadas las hace a dos dígitos, además de contar con un 20% aproximado del criptomercado total, como vemos desde junio en adelante.

Evolución de la capitalización total del Criptomercado

El 18 de junio se alcanzó una capitalización de 112.023.564.520 dólares, cuando el uno de enero era de 17.700.314.429 $, lo que supone un incremento del 532,89% (¡tres dígitos!).

Uno de los principales factores, además de las más que notables revalorizaciones del Bitcoin y Ethereum desde principios de año ha sido el auge extraordinario y creciente del fenómeno ICO.

Según los datos tomados de coindesk.com, la nueva financiación mensual de las ICOs ha experimentado un aumento espectacular entre los meses de marzo a junio, como lo reflejan las siguientes cifras:

  • El 17 de marzo, la nueva financiación de las ICOs ascendió a 19,42 millones de dólares.
  • El 17 de abril, la nueva financiación de las ICOs ascendió a 103,74 millones de dólares.
  • El 17 de mayo, la nueva financiación de las ICOs ascendió a 232,04 millones de dólares.
  • El 17 de junio, la nueva financiación de las ICOs ascendió a 462,04 millones de dólares.

Entre las diversas ICOs que se lanzaron hasta mediados de junio, destacamos entre otras las de Gnosis, Brave y Bancor.

La ICO de Gnosis, plataforma que permite la creación de mercados predictivos descentralizados, se llevó a cabo el 24 de abril, lográndose recaudar 12,25 millones de dólares en tan solo 12 minutos.

Bancor (plataforma que permite mecanismos de formación de precio y liquidez para tokens) lanzó su Crowdsale el 12 de junio de 2017 y recaudó 153 millones de dólares en menos de tres horas.

Brave, un navegador web que elimina los anuncios publicitarios y los sustituye por micropagos en bitcoins, llevó a cabo un ICO el 31 de mayo donde recaudó 35 millones de dólares en 30 segundos, para financiar su proyecto de publicidad digital basada en Blockchain.

Otro aspecto a destacar, según Coindesk es que las ventas de tokens de Blockchain aumentaron en 729 millones de dólares en comparación con los 235 millones de dólares obtenidos por el capital de riesgo, estableciendo un record tanto en la cantidad de ICOs como en el tamaño de los acuerdos.

El 30 de julio la capitalización bajó hasta los 88.658.230.462 dólares, lo que supone desde el 18 de junio un descenso del 20,86%.

La nueva financiación mensual de las ICOs el 17 julio fue de 574,48 millones de dólares.

El ejemplo más característico lo tenemos en la ICO de Tezos (blockchain descentralizada que soporta contratos inteligentes), lanzada el 13 de julio y en donde recaudó 232 millones de dólares.

El 3 de septiembre la capitalización subió hasta los 166.644.412.610 dólares, lo que supone desde el 18 de junio un incremento del 87,96%.

La nueva financiación mensual de las ICOs fue de 134,14 millones de dólares el 17 de agosto.

El ejemplo lo tenemos en Filecoin (red de almacenamiento y resguardo de datos a nivel global), la ICO más grande hasta la fecha. Tuvo lugar en agosto y consiguió captar 252 millones de dólares en una hora.

El 22 de septiembre la capitalización bajó hasta los 125.041.000.000 dólares, lo que supone desde el 18 de junio un descenso del 24,97%.

El 17 de septiembre la nueva financiación mensual de las ICOs fue de 516,87 millones de dólares.

Además de todos estos datos, para tokendata.io podemos esperar que 2017 cierre con 296 ICOs.

CONCLUSIONES

Como conclusiones de este estudio tenemos que decir que el Bitcoin, el Ethereum y otras criptomonedas no se pueden comparar con la burbuja que supuso los tulipanes, ya que éstos no resolvieron ningún problema social como si lo están resolviendo las criptomonedas mencionadas. Bitcoin aporta valor como divisa supranacional no controlada por organismos reguladores, además de ser un mecanismo de envío de valor que no necesita de burocracia, además de permitir que la gente coopere libremente en cualquier parte del mundo.

Otro elemento de alto valor con las que cuentan las criptomonedas mencionadas son la tecnología Blockchain que emplean, lo que dará lugar a una nueva generación de aplicaciones y mercados en Internet que podría acabar empequeñeciendo a los gigantes actuales de la red, donde las reglas las fijarían los usuarios y no las grandes empresas tecnológicas.

El Bitcoin, como el oro, sirve también como reserva de valor: se aprecian con el tiempo, ya que son finitos y son susceptibles de ser fácilmente intercambiados monedas en el mercado. El oro no es necesariamente mejor opción que el Bitcoin como inversión, ya que posee pocas ventajas frente a los activos virtuales, aparte de que ha ostentado el rol de valor refugio por más tiempo. Además, puede costar que los inversores mayores de 40 años cambien su parecer acerca de inversiones tradicionales como el oro cosa que no encontramos en los milenials, que están acostumbrados a Internet y que además comprenden la naturaleza descentralizada de las criptodivisas.

Después de las declaraciones incendiarias del CEO de JP Morgan, reforzadas por las recientes del vicepresidente del BCE, encontramos curiosas las manifestaciones de Tom Lee, gerente de JP Morgan Chase, donde pronostica el valor de Bitcoin en 25.000 dólares dentro de 5 años, según una entrevista que mantuvo en la cadena CNBC. No nos consta que haya sido despedido por el señor Dimon, su jefe.

Además, el Banco de Pagos Internacionales, conocido popularmente como el banco de los bancos centrales, emitió un documento en el que analizaba la naturaleza del dinero criptográfico, instando a los bancos centrales a estudiar la posibilidad de emitir sus propias criptomonedas.

Todo parece indicar que Bitcoin se haya vuelto un “Too big to fail” (“Demasiado grande para caer”) para algunas economías y sus gobiernos parecen estar empezando a darse cuenta, de ahí su reacción.

Otro aspecto destacable lo tenemos en el estudio realizado por la agencia de análisis de motores de búsqueda SEMrush, con una base de datos de 120 millones de búsquedas de palabras claves relacionadas con Bitcoin en EEUU, el cual señala que hay un 91% de correlación entre el volumen de búsquedas sobre Bitcoin en Google y el comportamiento del precio de esta criptomoneda.

Según este estudio, desde el mes de abril de 2017, las búsquedas acerca de Bitcoin han aumentado en 450%, mientras que desde junio de 2017 las búsquedas de Google por Ethereum alcanza números similares

Cada vez más gente se da cuenta de la importancia del fenómeno Blockchain y de las criptomonedas. Inversionistas y empresarios como John McAfee y Mark Cuban emprenden negocios en este criptomercado; así como también algunas celebridades como Paris Hilton y Floyd Mayweather han asegurado participar en ICOs de proyectos Blockchain, lo que supone un extraordinario impulso publicitario que despierta el interés global del público.

No tenemos dudas, estas nuevas criptofinanzas a las que denominaremos Blockchain Finance o B-Finance han llegado al mercado para quedarse.

Como material de apoyo introductorio a la tecnología Blockchain, puede descargar el libro gratuito “La era de las BLOCK punto COM“, de José Felip Darás en la web http://laeradelaswebpunto.com

Ismael Santiago

Ismael Santiago

Profesor doctor en Finanzas de la Universidad de Sevilla, Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones, Investigador del grupo PAIDI (SEJ500) "Finanzas y Turismo", Profesor de las asignaturas: Valoración de empresas; Sistemas y Mercados Financieros; Finanzas de la empresa a corto plazo e Introducción a las Finanzas y, Cofundador de la Spin off de la Universidad de Sevilla: M2M Marketplace, S.L.